环保依然维持较严状态 新材料头部企业进入收获期

  沪指昨日收盘反弹逾1%，收复2600点整数关口，新材料领涨各大行业板块。针对新材料行业的发展，机构认为，环保执法力度会维持，持续看好高壁垒、供需格局好、成长持续性强的新材料，并坚定推荐低估值头部企业及研发能力强、具备持续新品种扩张性的新材料成长股。
  低估值头部企业受关注
  目前我国新材料产业规模已超3万亿，并呈现稳步增长态势。国内新材料行业整体发展水平正加速追赶发达国家，并且已出现部分全球领先的优势细分行业。其中，中国锂电材料行业表现尤为突出，特别是动力电池领域一马当先；半导体材料产业规模增速全球第一；石墨烯材料技术同步世界领先水平。
  二级市场上，昨日盘面数据显示，新材料板块中的东材科技、科恒股份、先锋新材等三股纷纷涨停。其余个股市场表现同样不俗，红宝丽、飞凯材料、中科新材、火炬电子、红宇新材、安泰科技、银禧科技、贵研铂业分别上涨7.80%、5.11%、4.98%、4.63%、3.93%、3.89%、3.51%、3.20%。整体来看，新材料板块昨日涨幅高达4.36%，位列各大行业板块涨幅榜第一位。
  “从供给端来看，前期市场担忧环保指标放松，但整体上环保上依然处于较严的状态，未来‘一刀切’式的限停产措施在冬季可能会逐步减少，‘因厂制宜’可能是未来环保的主要方向。”国盛证券分析师王席鑫称，从整体环保执法力度来看，预计会维持但不会继续加强；从化工需求端来看，中长期产业向外转移，这会是化工需求端中长期的一个重要变量，坚定推荐低估值头部企业的新材料成长股。
  新材料领域发展迅速
  个股方面，华鲁恒升2018年前三季度实现营业收入108.49亿元，同比增长50%；归母净利25.35亿元，同比增长198.95%。其中第三季度实现净利8.54亿元，同比增长182.66%。公司积极响应山东新旧动能转换发展规划，十三五发展瞄向150万吨绿色化工新材料项目，包括乙二醇、精己二酸、氨基树脂、酰胺及尼龙等，将进一步拓宽公司未来成长空间。中信建投认为，按照单吨投资1万元，10%年化收益率估算保守年化利润至少15亿元，未来成长仍然不断。
  楚江新材为国内铜合金板带材龙头，公司今年不断加强高端铜基材料研发制造，加大推进铜合金板带产品升级、产能置换及智能化改造项目，公司的盈利能力和市场竞争力实现进一步提升。2018年前三季度，公司毛利率由去年的6.1%提升到了7.5%。天风证券认为，随着铜板带行业整合加剧，楚江新材产品议价能力有望提升，同时新材料、新能源有望成为公司的业绩新增长点，公司业绩增长长期可期。
  “新材料领域关注产品渗透率提升的细分行业及近期超跌LED应用板块，长线关注绑定客户较好的锂电材料企业、动力电池回收企业及进口替代行业。”上海证券认为，随着国内技术的进步、新兴产业下游逐步向国内转移、并购等弯道超车途径助推，国内的精细化工及新材料领域发展迅速，重点关注公司为回天新材、格林美、利亚德。
  国盛证券建议关注具有强研发能力及新品种扩张性的企业，具备产业链一体化能力的公司，核心推荐品种包括民营炼化龙头(桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、荣盛石化、东方盛虹)、万华化学(MDI及新材料)、三友化工(粘胶、有机硅)、华鲁恒升(煤化工龙头)、花园生物(VD3)。