三季度进入手机传统旺季 产业链核心供应商受益显著

  据国际市场研究公司Canalys报告指出，2018年第二季度，中国智能手机出货量同比增长20%，达到1.76亿台。总体来说，上半年国内手机出货量有所维稳，消费电子行业基本面有所改善。另一方面，三季度进入手机零部件备货的传统旺季，随着苹果三款新机发布以及安卓阵营也在积极推动的新机型发售，预计消费电子行业有望进一步回暖，提振消费电子板块。券商分析人士建议关注手机产业链企业，迎接消费电子旺季的来临，积极看好立讯精密、东山精密、春兴精工、维信诺、欧菲科技等。
  手机销量回升明显利好供应链厂商。在企业层面，春兴精工以惠州春兴为主体建设的手机金属结构件生产基地，已经形成规模化生产能力，并与国内主流的手机品牌厂商及ODM厂商建立了稳定的合作关系。受益于手机销量回升，春兴精工利润将持续上涨。
  OLED领域，维信诺凭借昆山二期产能扩张，上半年出货市占率已提升至1.9%，居全球第三，预计下半年份额有望持续提升。
  此外，立讯精密的国际大客户在营收中占比持续提升，领先技术也获得了其他厂商认可。天线、马达、无线充电都有望成为新增利润贡献点。
  业内人士表示，下半年苹果新机型廉价版或成为出货主力。此外，国产机阵营预计2018年四季度将会迎来2016年四季度出货高峰之后的首个换机潮，从而使产业链进入真正旺季。
  并且，鉴于手机市场目前处于存量模式，已经由原来的全行业机会变为结构性机会。万联证券分析师表示，未来应重点关注向苹果、华为等大牌厂商供货的龙头企业，以及因新增功能而有增量需求的零部件供应商。
  公开数据显示，第三财季苹果实现收入532.65亿美元，同比增长17%；净利润115.19亿美元，同比增长32%。苹果产业链的欧菲科技和东山精密近期公布了半年报，公司上半年净利润实现了大幅增长。
  华为二季度出货量为5420万台，市场份额为15.8%，出货量同比增长40.9%，一举超越苹果成全球第二大智能手机厂商。华为产业链的春兴精工半年度营收涨幅同样亮眼。
  当下，在苹果和国内消费电子龙头业绩、销量等基本面向好因素的推动下，市场偏好有所修复，电子指数实现了较大反弹。从上市公司公布的上半年业绩来看，消费电子回暖趋势基本确定。
  国信证券认为，手机存量市场下的机会更多来自于创新、核心零部件、核心材料、5G等机会。
  5G相关受益标的天线龙头飞荣达、5G产品已取得专利的春兴精工(002547)等获机构纷纷看好。
  另外，光大证券还进一步表示，看更远的未来，5G和AI于手机的应用，将带动全球手机一波大的换机潮，供应链厂商受益显著！