2017年产业投资机会！中投顾问解读两会热点

2017年3月5日上午，十二届全国人大五次会议在人民大会堂开幕，近一周来两会热点提案层出不穷，与之相关的报道及评论算是“抢尽风头”。
每年的全国两会都会总结过去、规划未来，去年社会经济领域的热词不少成为了今年两会的热词。
2017年代表提案们都提出了怎样的建议和提案？从中透露出什么发展热点及产业投资机会？以下为中投顾问对相关热点的透析。
国企改革
两会声音
2017年是国企改革见效年，国企改革作为关键性的重大市场化改革仍然排在改革的首位。
2017年政府工作报告提出“深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐”，与中央经济工作会议表述基本一致，政策延续了对混改的重视，混改成为重点突破方向。
混改将在7大垄断领域迈出实质性步伐，在各区域间快速推进，其中，资产证券化是重要实现手段。
中投解读
自2016年6月底开始，全国各地的国企改革备受市场关注；9月底，发改委召开混改试点专题会；12月，中央经济工作会议将国企改革放在重要位置，定调混改是国企改革的重要突破口。
2017年1月12日，国资委表示，2017年要深入推进公司制股份制和混合所有制改革，国企改革进入2.0阶段。
在这一阶段，从资产整合、各类激励进入到股权结构调整，呈现三种势态：中央企业以公司制改制与上市为突破、发改委主抓的垄断领域企业进入试点阶段、地方国企进入混合所有制改革实质上的深化阶段。
中投预测
电信
目前我国电信行业处于市场化改革和业务转型替代拐点的关键时期，2017年电信提速降费成为热点，混改能够拓宽电信业务边界，重塑商业生态，改革迫切性较强。
未来随着5G商用的推进，未来市场投资将聚焦在5G产业链、光通信、海缆/跨洋通信、SDN/NFV、专网通信、量子通信及物联网等领域。
军工
未来军工混改将从包括军工集团的混合所有制、资产证券化、军工科研院所改制及员工持股及股权激励等方向展开。
战略重点领域包括航天、航空、海军、火箭军和军事信息化等领域。同时以高精度导航、军工新材料和军工电子等为代表的高端装备行业技术拐点正在突破；民参军企业作为军工行业新生力量，民参军领域投资机会已经显现。
石油、天然气
目前石油、天然气已有混改案例主要集中在中下游环节，未来混改的重点将集中在中游管网领域，混改的主要模式包括管网分开、引入战投、出售子公司股权等。
油气改革与民资合作将是重点，包括推进石油央企与民资在上游资产、石油销售、工程技术服务、装备制造等领域合资合作；多种资本合作共同开发海外市场等。
铁路
铁路改革围绕提高经营效率和降低债务负担两大主线，混改集中在沿海发达地区推广，全国推广需要市场化价改先行；铁路改革主要包括股权多元化、铁路运价改革、铁总混改等。
轨交设备投资、重要零部件与核心系统供应、PPP投资成为热点。
电力
新电改拉开帷幕后，按照“放开两头，管住中间”的体制框架，售电侧放开、输配单价改革、增量配电网放开有序进行；各电力交易中心陆续揭牌，各类配售电公司纷纷注册成立，电力交易范围、规模逐渐扩大。
电力改革主要抓手在于输配电环节，未来增量配网混改或成为电力领域混改的突破口，售电侧放开和增量配电网放开带来的投资机会被看好。
民航
民航领域未来混改的主要方向为引入战略投资者，通过资本运作，适度实现向上下游延伸，打造以航空运输为核心，适度多元，协同发展的航空产业生态圈，不断完善航空产业链，提升价值链。
农业改革
两会声音
政府工作报告：
促进农业稳定发展和农民持续增收。深入推进农业供给侧结构性改革，完善强农惠农政策，拓展农民就业增收渠道，保障国家粮食安全，推动农业现代化与新型城镇化互促共进，加快培育农业农村发展新动能。
具体包括：引导农民根据市场需求发展生产，加快推进农产品标准化生产和品牌创建，打造粮食生产功能区、重要农产品生产保护区、特色农产品优势区和现代农业产业园。稳步推进农村集体产权制度改革，深化农村土地制度改革试点，赋予农民更多财产权利。
代表提案：
建议界定农用地“三权分置”的权能结构，以“股田制”为主导，即农民承包地经营权折价入股，并确定股田的保底收益和红利分成，同时，建立土地流转风险金制度，消除承包地农民的后顾之忧。
农民通过宅基地复垦可获得收入，而集体经济发展需要建设用地又缺乏政策支撑，建议适度扩大农民在这方面的财产性权益。
中投解读
农业供给侧结构性改革涵盖农产品价格形成机制改革、土地改革、农村产权改革、农产品质量、农村生态、农民增收等多方面。
2016年农业供给侧改革获得实质性进展，改革目标也进一步明确。
始于2004年的粮食最低收购价政策提高农民利益和种粮积极性的同时也带来了市场价格扭曲、粮食供给结构不合理的问题，2016年玉米收储制度取消，迈出农业供给侧改革的重要一步；
2016年有关会议把农村土地制度改革归入“农业供给侧改革”，强调要细化和落实承包土地“三权分置”办法，深化农村产权制度改革，统筹推进农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点。
中投预测
土地体制改革
相关文件要求，加快推进农村承包地确权登记颁证，扩大整省试点范围。统筹协调推进农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点。全面加快“房地一体”的农村宅基地和集体建设用地确权登记颁证工作。
重点关注了农垦改革——深化农垦改革，培育具有竞争力的现代农业企业集团。中投顾问预计未来将继续加速土地流转和农垦体制改革。
农产品深加工
2012年以来，国家粮价大幅下跌，但是国内主要农产品却在托市政策支持下刚性上涨，农产品加工行业面临较大成本压力，其中玉米尤为甚，玉米深加工行业连续多年亏损。
本次一号文件提出“坚持并完善稻谷、小麦最低收购价政策，合理调整最低收购价水平，形成合理比价关系。坚定推进玉米市场定价、价补分离改革”，玉米市场化定价机制已经确立，中投顾问预计水稻、小麦等最低收购价也将得到合理调整，深加工行业将迎来成本下降红利期。
农业科技与生产
相关规划提到加大实施种植业自主创新重大工程和主要农作物良种联合攻关力度，加快适宜机械化生产、优质高产多抗广适新品种选育。将利好种业龙头的新品种改良和升级。
清洁生产主要是开展有机肥替代化肥试点，加快畜禽粪便集中处理，推动规模化大型沼气健康发展。
农机设备
近年来，我国不断加大农业土地流转改革，促进农业规模化经营，促进家庭农场、专业大户和合作社等规模化经营组织的发展，为农业机械的推广应用提供了广阔的市场需求。
《中国制造2025》重点领域技术路线图显示，到2025年，农业工业总产值要达到8000亿元，国产农机产品市场占有率95%以上，200马力以上大型拖拉机和采棉机等高端产品市场占有率达60%。
除此之外，路线图还显示，未来十年大宗粮食和战略性经济作物生产全程机械品种齐全，农机装备信息收集、智能决策和精准作业能力显著提高，形成面向农业生产的信息化整体解决方案。智能播种施肥、植保、收获机械等投入使用，化肥和农药有效利用率达到50%以上。
全面掌握核心装置制造和整机可靠性关键技术是未来发展重点。
一带一路
两会声音
政府工作报告：
扎实推进“一带一路”建设。坚持共商共建共享，加快陆上经济走廊和海上合作支点建设，构建沿线大通关合作机制。深化国际产能合作，带动我国装备、技术、标准、服务走出去，实现优势互补。加强教育、文化、旅游等领域交流合作。
代表提案：
要建立健全相关法律法规，明确企业在对外经营过程中的生态环境保护责任。研究制定企业对外投资贸易过程中应遵循的环境质量标准、污染排放标准、行业环境要求及程序规范等。
针对企业对投资目标国国情及环保法律体系缺乏深入研究，且自身环保意识淡薄等问题。要全面深入研究“一带一路”沿线国家环境保护体系，尽快创建“一带一路”环境和社会咨询服务平台。同时完善对外投资企业环境培训体系，培养企业环境守法意识，造就一批通晓国际经济运行规则、熟悉当地环境法律、具备先进环境管理经验的人才。
建议设立国家“一带一路”发展促进机构，通过加强与发改委、商务、外事、海关等职能部门，以及银行、基金、协会、商会等机构的沟通协调、资源整合，共同搭建一个综合性服务平台，并在政策法规、融资渠道、外汇管理、风险评估、信息咨询、争端解决等方面，为企业提供全方位的指导和支持。
中投解读
现在“一带一路”的朋友圈在不断扩大，目前已经有100多个国家和国际组织共同参与，有40多个国家和国际组织与中国签署了合作协议。
到目前为止，在沿线20个国家已经建设了56个经贸合作区，打造国际产能和装备制造的合作平台，引导中国企业“集群式”往外走，目前累计投资超过了180亿美元，为东道国创造了超过10亿美元的税收，还有超过16万个就业岗位。
2016年，我国企业共对“一带一路”沿线的53个国家进行了非金融类直接投资145.3亿美元，同比下降2%，占同期总额的8.5%，主要流向新加坡、印尼、印度、泰国、马来西亚等国家地区。
对外承包工程方面，2016年我国企业在“一带一路”沿线61个国家新签对外承包工程项目合同8158份，新签合同额1260.3亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的51.6%，同比增长36%；完成营业额759.7亿美元，占同期总额的47.7%，同比增长9.7%。
中投预测
交通基础设施建设
在“一带一路”建设中，交通运输是优先发展领域，以加快提升我国与周边国家交通基础设施的互联互通水平，并形成区域交通运输一体化。
交通运输业(港口、公路、铁路、物流)将率先直接受益于亚欧交通运输大通道的建成，为带动区域经济发展创造条件，将加快推进公路、铁路、民航、海运等多种运输方式的互联互通，吞吐量将明显提升。交通基础设施建设和运营“走出去”，也将带动铁路建设与相关设备，航空服务、设备及整机生产等产业增长。
建筑和装备制造行业
包含建筑业（建筑及基础设施工程），装备制造业（设备及配套类装备制造），基建材料（钢铁、建材、有色等）。
从需求端来看，“一带一路”的沿线国家对于基础设施建设的需求旺盛。从国内来看，西北部各省区铁路、公路及高速公路密度在全国均排在后面，新疆、青海、甘肃在倒数5位之中，宁夏、陕西居于中后段水平，为实现“一带一路”各国间的基建对接，中国西北部的城市建设、交通运输网络等基建领域投资很有空间。
从供给端来看，伴随着固定资产投资增速下台阶，我国建筑业及制造业产能过剩的问题日趋严重，“基建输出”能够大幅缓解我国建筑业、制造业的产品需求压力。在“一带一路”的战略大背景下，我国参与设立“金砖国家开发银行”与“亚洲基础设施投资银行”，很大程度上表明了我国加大对外开展基建投资业务的战略构想。
能源管道建设
包括中国油气进口的管道建设相关产业，电站建设、电力设备等。
“能源建设”主题之下，构建中国陆上的能源大通道战略，将直接利好中国油气进口的管道建设相关产业。与新疆接壤的中亚国家油气资源极为丰富，是仅次于中东的第二个油气资源最为丰富的地区。
目前我国从中亚及俄罗斯进口的石油量占比仍偏低，天然气近几年从中亚的进口量在不断攀升。随着天然气的普及，国内需求量的快速增长，通过新疆从中亚的进口量仍将持续增加。
未来，为满足新增进口量的输送需求，新疆将建设多条能源管道，构建中国陆上的能源大通道。配套的输油管道、天然气的输送管道、电网以及道路运输等，这些领域必然迎来进一步的利好。
环境治理
两会声音
政府工作报告：
2017年政府工作报告提出“加快改善生态环境特别是空气质量”，强调“打好蓝天保卫战”，并提出“二氧化硫、氮氧化物排放量要分别下降3%，重点地区细颗粒物（PM2.5）浓度明显下降”，未来大气污染治理力度将会进一步提升，重点区域包括京津冀等。
代表提案：
开展重点行业污染治理专项行动。对所有重点工业污染源，实行24小时在线监控，明确排放不达标企业最后达标时限，到期不达标的坚决依法关停；抓好重点流域区域水污染和农业面源污染防治，开展土壤污染详查，分类制定实施治理措施；加强城乡环境综合整治，普遍推行垃圾分类制度；培育壮大节能环保产业，使环境改善与经济发展实现双赢；加强对雾霾形成机理研究，提高应对的科学性和精准性。
中投解读
2015年全国城市空气质量总体趋好，首批实施新环境空气质量标准的74个城市细颗粒物（PM2.5）平均浓度比2014年下降14.1%，中央财政安排大气污染防治专项资金106亿元，支持京津冀及周边地区、长三角、珠三角等重点区域开展大气污染治理。
开通城市黑臭水体整治监管平台，各地排查确认近2000条城市黑臭水体。加强农业面源污染防治。加快实施化肥、农药使用量零增长行动，推广配方施肥面积达15亿亩。
继续开展农产品产地土壤重金属污染普查，涉及16.23亿亩耕地。在新疆、甘肃等6省（区）和新疆生产建设兵团开展地膜回收利用示范，面积约1200万亩。深入推进主要污染物减排。新增城镇（含建制镇、工业园区）污水日处理能力1096万吨，再生水日利用能力338万吨。全国城市污水处理率达91.97%。2万余家畜禽规模养殖场完善废弃物处理和资源化利用设施。
中投预测
大气
——治理雾霾路线清晰明确，坚决打好蓝天保卫战
治理区域，京津冀地区是大气治理的重中之重，空气质量改善目标更严，大气污染治理举措力度更大，方案涉及钢铁、玻璃等非电力领域。受益于大气污染治理强化，超低排放、环境监测、VOCs治理、节能改造等细分领域市场空间将进一步打开。预计在环保高压下，非电领域拓展是大气污染防治的新亮点。
土壤
——政府报告首次出现，将全面启动土壤污染状况详查
17年政府工作报告新增了土壤治理计划，提出水、土污染治理，计划2017年COD、氨氮下降2%。抓重点流域和农业面源，开展土壤污染详查并提出对策，推行垃圾分类，壮大节能环保。2017年从土壤污染详查起步，土壤污染治理市场开始启动。
水
——治理力度继续保持
2017年政府工作报告关于水处理COD、氨氮下降2%的计划与2016年持平，水处理领域治理力度继续保持。
PPP
——深化政府和社会资本合作，“PPP+ABS”促环保产业发展
PPP由2016年项目爆发潮向2017年项目加速落地潮转变。有关PPP资产证券化政策不断加码。首批41个拟进行证券化的PPP项目已上报至国家发改委，其中环保项目占比过半，同时证监会系统下绿色通道和两个PPP交易平台正式落地。预计发展适宜长期资金投资的资产证券化工具或将成为未来政策焦点，彻底激活投融资链条。
新兴产业
两会声音
政府工作报告：
全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化，做大做强产业集群。支持和引导分享经济发展，提高社会资源利用效率，便利人民群众生活。本着鼓励创新、包容审慎原则，制定新兴产业监管规则。深化统计管理体制改革，健全新兴产业统计。在互联网时代，各领域发展都需要速度更快、成本更低的信息网络。
代表提案：
要重点抓好产业转型升级，形成具有持续竞争力和支撑力的工业体系，推动形成战略性新兴产业和传统制造业并驾齐驱、现代服务业和传统服务业相互促进、信息化和工业化深度融合、军民融合发展的结构新格局。
中投解读
2016年，在国家创新驱动发展战略带动下，我国大众创业万众创新蓬勃兴起，新技术、新产业、新业态、新商业模式发展迅速，产业转型升级步伐加快，服务业、信息技术等产业去年税收增长明显。
截至2016年底战略新兴产业在创业板企业中的占比已接近72%。从季度报告数据来看，2016年前三季度，创业板已经成为淘汰旧产能、培育新动力的主要场所之一。
2016年前三季度，创业板战略新兴产业公司实现营业收入3541.49亿元，实现净利润386.98亿元，分别占创业板整体的69.30%与62.58%，营业收入和净利润同比分别增长35.97%与33.83%。
创业板上市公司业绩保持高速增长，研发强度持续提升，电子信息技术、环保、新材料、新能源、高端制造、生物医药等新兴产业表现突出，培育出一批新兴行业龙头企业，成为中国新经济的典型代表。
中投预测
在《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中提到：未来5到10年，是全球新一轮科技革命和产业变革从蓄势待发到群体迸发的关键时期。
信息革命进程持续快速演进，物联网、云计算、大数据、人工智能等技术广泛渗透于经济社会各个领域，信息经济繁荣程度成为国家实力的重要标志。增材制造（3D打印）、机器人与智能制造、超材料与纳米材料等领域技术不断取得重大突破，推动传统工业体系分化变革，将重塑制造业国际分工格局。
基因组学及其关联技术迅猛发展，精准医学、生物合成、工业化育种等新模式加快演进推广，生物新经济有望引领人类生产生活迈入新天地。应对全球气候变化助推绿色低碳发展大潮，清洁生产技术应用规模持续拓展，新能源革命正在改变现有国际资源能源版图。
数字技术与文化创意、设计服务深度融合，数字创意产业逐渐成为促进优质产品和服务有效供给的智力密集型产业，创意经济作为一种新的发展模式正在兴起。创新驱动的新兴产业逐渐成为推动全球经济复苏和增长的主要动力。
随着近年来国家一系列产业发展规划和配套政策措施接连出台，敏锐的金融资本和产业资本闻风而动，大手笔投向符合国家发展前景的新产业、新技术、新业态，而虚拟现实、人工智能、文化娱乐、新型材料、医疗健康、共享经济等领域不断涌现投资新风口。
智能产业
两会声音
政府工作报告：
加快大数据、云计算、物联网应用，以新技术新业态新模式，推动传统产业生产、管理和营销模式变革。把发展智能制造作为主攻方向，推进国家智能制造示范区、制造业创新中心建设，深入实施工业强基、重大装备专项工程，大力发展先进制造业，推动中国制造向中高端迈进。完善制造强国建设政策体系，以多种方式支持技术改造，促进传统产业焕发新的蓬勃生机。
代表提案：
人工智能和各个行业的结合可以更加深入广泛。人工智能如今已经进入了实际应用的阶段，而利用人工智能技术，不少原本难以解决的社会问题都会带来改变。可以利用人工智能技术来解决儿童走失的问题；使用人工智能技术调整交通信号灯等。人工智能应用产业规模将进一步扩大。
中投解读
截至2017年3月7日，智能制造行业共发生2085起投资事件，涉及企业861家；就投资轮次来看，智能制造行业融资多发生于A轮，共1070起，占比51.32%；B轮344起，占比16.5%。整个产业链中涵盖智能装备（机器人、数控机床、服务机器人、其他自动化装备），工业互联网（机器视觉、传感器、RFID、工业以太网）、工业软件（ERP/MES/DCS等）、3D打印以及将上述环节有机结合的自动化系统集成及生产线集成等。
承借着深度学习在计算机视觉领域的首先爆发，云计算平台、显卡、芯片等的研发成为行业热点，而数字医疗、智能家居、自动驾驶、语音助手等应用也获得了质的突破。截至2016年11月，全球范围内跨越13个种类，总计1485家人工智能公司总融资金额高达89亿美元。
2016年3月，AlphaGo以4：1大胜李世石；2016年5月，亚马逊开源深度学习和机器学习工具DSSTNE；2016年8月，英特尔以超过4亿美元的高价收购人工智能技术公司Nervana；2016年9月，微软、Facebook、Alphabet、IBM、亚马逊五大科技巨头宣布组成人工智能联盟（2017年1月苹果加盟）。
随着各大科技巨头加快人工智能领域的投资布局，产业将迎来新的发展阶段。
中投预测
智能制造
随着物联网、云计算、大数据等新一代信息通信技术与先进制造技术的加速融合，在智能制造试点示范项目和智能制造项目的持续推动下，机械、汽车、航空、石化化工、钢铁、家电、食品、电子信息等基础条件较好、需求强烈的制造业重点领域智能转型成效将最为明显，智能工厂/数字化车间加速建设，智能制造新模式也会不断涌现，逐步走向成熟并快速推广应用。中投顾问认为智能制造产业投资将进一步扩大。
人工智能
人工智能以深度学习、智能识别、智能感知等技术作为抓手，与社交、安防、家居、金融等各大领域发展融合，形成新的产业模式。以BAT为首的互联网企业成为人工智能投资的巨头，但也不乏像科大讯飞、复星实业一类技术应用型企业的加入，此外，还有不少的创业型企业也加入发展的浪潮中来。中投顾问认为人工智能未来发展空间将进一步拓展。
智能家居
2016年，我国智能家居市场规模达605.7亿元，同比增长率50.15%。预计未来几年内智能家居有望迎来爆发，到2018年，智能家居市场规模将达1396亿元。
最近几年，以智能马桶、智能淋浴房、智能花洒、智能浴室镜等为代表的智能卫浴产品，正在成为越来越多消费者追逐的对象。我们认为智能卫浴已成为智能家居产业发展的一个重要方向。
智能医疗
围绕人工智能进一步延伸的医疗机器人、纳米机器人以及人体电子化等领域也是未来大数据引领下的热门医学领域。以机器人系统为例，其未来的应用场景主要为远程监控，即机器人能够让医生跨地域远程诊疗，同时也可以为特殊的病人提供康复护理帮助。
此外，依赖于人工智能数字化诊疗应用也将加快。患者可以求助于手机语音助手的设备，解决患者疑问，通过网络预约医生，并向医生反映患者的症状和顾虑，构建一个数字化医疗护理模式。中投分析认为在医疗服务需求体量巨大的背景下，智能医疗领域的资本关注度将逐步提升。